今年以來，中國加大宏觀政策調(diào)整力度，有效協(xié)調(diào)疫情防控與經(jīng)濟社會發(fā)展，各項政策出臺并得到有效落實作為宏觀調(diào)控的重要手段，財政政策更加積極，貨幣政策更加穩(wěn)健同時，要充分利用政策工具箱，主動應(yīng)對，努力幫助市場主體發(fā)展和穩(wěn)定經(jīng)濟市場

對此，接受《證券日報》采訪的5專家認為，接下來的宏觀政策將繼續(xù)以積極擴大需求，有效彌補社會需求不足為政策立足點和著力點財政和貨幣政策會繼續(xù)發(fā)力，會有明確的抓手

推動寬貨幣向?qū)捫刨J轉(zhuǎn)變

穩(wěn)健仍是今年貨幣政策的主基調(diào)今年以來，穩(wěn)健貨幣政策實施力度進一步加大，央行及時靈活運用各種貨幣政策工具，充分發(fā)揮貨幣政策工具在總量和結(jié)構(gòu)上的雙重功能，加大了對實體經(jīng)濟的支持力度

央行公布的金融數(shù)據(jù)顯示，當前流動性合理充裕，企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效率有所提高。

財經(jīng)研究院副院長吳朝明在接受《證券日報》記者采訪時表示，下一階段貨幣政策的重點是加大信貸支持力度，推動寬貨幣向?qū)捫刨J轉(zhuǎn)變。

在吳朝明看來，在具體貨幣政策工具的運用上，三個抓手有望協(xié)同發(fā)力:一是政策性銀行新增的8000億元信貸額度和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資基金，將在支持信貸擴張方面發(fā)揮重要支撐作用，二是再貸款等結(jié)構(gòu)性政策工具將繼續(xù)增加并更快使用，重點支持智能低碳，小微企業(yè)和經(jīng)濟薄弱地區(qū)，第三，房地產(chǎn)相關(guān)信貸政策有望邊際寬松，因城施策，適當開放一些政策工具箱，穩(wěn)定房地產(chǎn)融資需求。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部主管龐云認為，接下來的宏觀政策總體上將繼續(xù)以積極擴大需求，有效彌補社會需求不足為立足點和著力點政策將更加注重擴大內(nèi)需，有效增強市場主體的內(nèi)生動力重點不是給短期政策加碼，而是優(yōu)先保證存量政策提前布局，增量政策落地見效

龐云對《證券日報》記者表示，在繼續(xù)穩(wěn)步化解重點領(lǐng)域風險，完善宏觀審慎管理制度的前提下，貨幣政策的主要力量是保持流動性合理充裕，保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，引導實際貸款利率穩(wěn)步下降將更多運用結(jié)構(gòu)性工具，為修復實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)，疏解企業(yè)提供精準定向支持，特別是針對中小企業(yè)，民營企業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)，消費貸款，科技創(chuàng)新，綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域

至于接下來是否有降準或降息的可能，上述分析師均認為可能性較低吳朝明認為，由于中美利差仍將長期倒掛，國內(nèi)物價穩(wěn)定壓力和需求不足制約貨幣寬松效果等因素的影響，預(yù)計短期內(nèi)降息和RRR下調(diào)的概率較小

考慮到三四季度通脹壓力可能上升，其他主要經(jīng)濟體可能繼續(xù)維持加息的基本政策立場，下半年全面降息和RRR降息的可能性較低，但貸款市場報價利率仍可能不對稱下調(diào)，資金面寬松，實際貸款利率穩(wěn)中有降的‘量寬價’局面可期龐偉說

財政政策將更加務(wù)實。

今年以來，財政政策積極發(fā)力，大規(guī)模實施增值稅退稅，切實加快了退稅進度來自國家稅務(wù)總局的最新數(shù)據(jù)顯示，截至20元7分，已有2，000.5億元的退稅款退至納稅人賬戶，比去年全年的退稅規(guī)模多了5倍此外，今年新增專項債券金額將達到3.65萬億元，到6月末，用于項目建設(shè)的債券已基本發(fā)行完畢

至于財政政策在哪些方面可以繼續(xù)發(fā)力，促進有效投資和增加消費，東方金誠宏觀首席分析師王慶對《證券日報》記者表示，財政政策在穩(wěn)增長的方向上會保持較高的連續(xù)性其中，上半年專項債，減稅，退稅等措施充分發(fā)力后，下半年增量財政政策工具仍大有可為

AVIC證券首席經(jīng)濟學家董仲云在接受《證券日報》采訪時表示，中國經(jīng)濟將延續(xù)自6月5以來的復蘇趨勢今年上半年，專項債券發(fā)行3.41萬億元，遠遠領(lǐng)先于上年水平今年下半年將有大量資金投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這將為中國經(jīng)濟提供持續(xù)支撐

財政政策將繼續(xù)發(fā)力，穩(wěn)增長，政府將積極加杠桿，彌補居民和企業(yè)資產(chǎn)負債表擴張能力的不足下半年要在基礎(chǔ)設(shè)施投資，市場保障，民生保障，促進消費等方面保持強勁的財政支出董仲云說

王慶認為，在近期支持地方政府充分利用專項債務(wù)限額的調(diào)整下，下半年最多可增發(fā)約1.55萬億元專項債務(wù)，這將是推動基建投資持續(xù)加速的關(guān)鍵保障同時，這也有利于緩解下半年社會融資規(guī)?？赡芡认陆档膯栴}，保持廣義信貸勢頭，提振消費和投資信心

川財證券首席經(jīng)濟學家陳力在接受《證券日報》記者采訪時表示，穩(wěn)增長力度將進一步加大，積極的財政政策將更加注重實效也可以適當提高赤字水平，或者不調(diào)整預(yù)算，增加發(fā)行不計入赤字的特別國債，有效配合貨幣政策，促進有效投資，增加消費，更好地擴大內(nèi)需

陳力表示，在促進消費方面，代金券資金支持汽車消費，加大購買新能源汽車力度，鼓勵舊車報廢和新車置換，擴大購買新車補貼范圍，帶動消費升級和增長。

貨幣政策需要協(xié)同努力。

《證券日報》采訪的多位專家都有一個共識，就是未來財政政策和貨幣政策要協(xié)調(diào)配合，才能發(fā)揮更好的政策效果。

吳朝明認為，首先，要保持寬松的流動性環(huán)境，支持金融低成本融資，其次，在增量財政和準財政政策的努力下，利用好政策性和開發(fā)銀行信貸資金和金融工具，提供配套的基礎(chǔ)設(shè)施信貸資金另外，穩(wěn)定房地產(chǎn)融資，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線，防止房地產(chǎn)風險向金融風險轉(zhuǎn)移

龐云表示，在與財政政策的聯(lián)動方面，貨幣政策要充分利用各類政策性開發(fā)性金融工具，重點支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快項目進度，盡快落地。

王慶認為，下半年財政政策和貨幣政策要充分配合，確保財政政策加碼過程中市場流動性保持在合理充足的水平，避免市場利率過快上漲這是撬動更多社會存量資源支持市場主體的基礎(chǔ)

在財政支出增加基礎(chǔ)設(shè)施投資的同時，政策還應(yīng)鼓勵社會資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，發(fā)揮財政資金的撬動作用王慶表示，為此，產(chǎn)業(yè)政策應(yīng)進一步降低社會資本的準入門檻，充分挖掘REITs等市場機制在吸引金融資本進入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的潛力

陳力也認為，要進一步推動公募REITs的健康發(fā)展，有利于盤活存量資產(chǎn)，有利于存量資產(chǎn)與新增投資的產(chǎn)融結(jié)合，提高投資效率。