員工持股計劃夭折。

意外的是，如此低價，員工的意愿仍然謹慎。盛劍環(huán)境不得不在近日終止本次員工持股計劃。

盛劍環(huán)境主要從事為中國泛半導體產業(yè)提供工藝廢氣治理系統(tǒng)解決方案，客戶包括中芯國際、京東方等行業(yè)領軍企業(yè)。

長江商報記者發(fā)現，2018年至2021年，盛劍環(huán)境的營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤持續(xù)增長，市場預計2022年全年也將延續(xù)增長勢頭。

不過，過去幾年，盛劍環(huán)境的營業(yè)收入和凈利潤同比增速較慢，但2021年、2022年前三季度的同比增速提升至逾20%。

分析人士稱，盛劍環(huán)境員工持股計劃擱淺，可能是參與對象對業(yè)績考核目標沒有信心。

員工半價持股也不要

A股市場上，員工持股計劃失敗的并不多，半價員工持股計劃失敗的更是鳳毛麟角。盛劍環(huán)境算一家。

對比市價，2022年9月21日，盛劍環(huán)境股價大跌5.73%，收報45.88元/股。本次員工持股計劃的授予價格是市價的38.82%，不到四折。即便是到了今年2月16日，盛劍環(huán)境的收盤價已有37.90元/股，是員工持股計劃的2.13倍。

這是盛劍環(huán)境籌劃推進的第一期員工持股計劃，從上述情況看，盛劍環(huán)境實施的是低價員工持股計劃。

不過，從實際情況看，員工對此并不買賬。

去年12月28日晚間，盛劍環(huán)境披露第一期員工持股計劃修訂稿，大部分內容不變，變的主要內容是參與對象，由不超過109人改為不超過94人，擬募集資金總額調減至不超過2691.09萬元，對應的股份數量相應調減至不超過151.10萬股。

盛劍環(huán)境稱，自第一期員工持股計劃完成相關審議程序后，公司一直積極推進員工持股計劃的實施工作，通過多種方式與員工溝通相關事宜。鑒于國內外宏觀經濟、市場環(huán)境及相關政策已發(fā)生較大變化，經公司內部溝通，多數員工代表認可本次持股計劃的初衷，部分員工認購持謹慎態(tài)度。

也就是說，部分員工并不認可本次員工持股計劃。

2月17日晚間，盛劍環(huán)境發(fā)布終止公司第一期員工持股計劃的公告，稱繼續(xù)實施本次員工持股計劃將難以達到預期激勵目的和效果，遂決定終止本次員工持股計劃，待時機成熟時再行啟動。

低價員工持股計劃為何擱淺？可能與業(yè)績考核目標有關。

據披露，公司設定的考核目標為，2022年至2024年，以2021年為基數，公司實現的扣除非經常性損益的凈利潤增長率分別不低于25%、56.25%、95.31%。

2021年，公司實現的扣非凈利潤為1.42億元，按照上述目標，2022年需要達到約1.78億元。

扣非凈利已四連增

員工持股計劃失敗，并不意味著盛劍環(huán)境基本面糟糕，也不意味著公司好高騖遠。事實上，公司盈利能力較為穩(wěn)定。

盛劍環(huán)境專注于泛半導體工藝廢氣治理系統(tǒng)及關鍵設備的研發(fā)設計、加工制造、系統(tǒng)集成及運維管理，致力于為客戶定制化提供安全穩(wěn)定的廢氣治理系統(tǒng)解決方案。圍繞項目開展的定制化設計是公司的業(yè)務核心，貫穿了銷售、采購、生產的各個環(huán)節(jié)。

在財報中，盛劍環(huán)境表示，公司生產的廢氣治理設備包括工藝排氣管道、中央廢氣治理設備、泛半導體制程附屬設備，除用于自身廢氣治理系統(tǒng)外，也對外銷售。隨著公司江蘇昆山、四川廣漢、湖北孝感制造基地的建成投產，公司產能場地、設備均有所提升，用于廢氣治理系統(tǒng)的中央廢氣治理設備產能逐步釋放。

盛劍環(huán)境稱，公司長期專注于泛半導體工藝廢氣治理，持續(xù)進行產品研發(fā)和技術創(chuàng)新，掌握了酸堿廢氣處理、有毒廢氣處理、剝離液廢氣深度處理、VOCs處理、一般排氣等中央治理技術，實現了剝離液處理設備、中央廢氣治理設備的自主制造和L/S、LOC-VOC等泛半導體制程附屬設備的國產化研制。

長江商報記者發(fā)現，盛劍環(huán)境的最大優(yōu)勢是客戶優(yōu)勢。公司在泛半導體行業(yè)的主要終端客戶，包括中芯國際、華虹半導體、長鑫集電、格科、卓勝微(行情300782,診股)、長電科技(行情600584,診股)、京東方、華星光電、惠科光電、天馬微電子、維信諾(行情002387,診股)、和輝光電(行情688538,診股)、咸陽彩虹、ICRD、士蘭微(行情600460,診股)電子、青島芯恩、粵芯半導體、中電系統(tǒng)、通威股份(行情600438,診股)等知名企業(yè)。

這些知名企業(yè)市場競爭力較強，盈利能力總體穩(wěn)定，廢氣治理需求旺盛。與這些企業(yè)深度合作，能夠保證公司持續(xù)穩(wěn)定的經營業(yè)績。

事實上，盛劍環(huán)境的經營業(yè)績較為穩(wěn)定。2018年至2020年，公司實現的營業(yè)收入分別為8.72億元、8.86億元、9.38億元，同比增長68.59%、1.63%、5.87%，對應的凈利潤為1.11億元、1.13億元、1.22億元，同比分別增長386.01%、2.29%、7.26%?？鄯莾衾麧櫡謩e為1.07億元、1.07億元、1.10億元，同比增長225.48%、0.09%、2.62%。

這三年，公司經營業(yè)績增長速度確實較慢，這也是公司上市之前的三年。

2021年4月，盛劍環(huán)境通過闖關IPO登陸A股市場，當年，公司實現的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤12.33億元、1.52億元、1.42億元，同比分別增長31.49%、25.28%、29.26%，大幅提速。

2022年前三季度，上述三個業(yè)績指標值分別為9.61億元、1.10億元、1.02億元，同比增長21.42%、24.41%、26.48%，同比增速均超過20%。

截至目前，盛劍環(huán)境尚未發(fā)布2022年度業(yè)績預告、快報，更未發(fā)布年度報告。據此判斷，公司2022年的經營業(yè)績較2021年預計不會大幅變動。

如此看來，未來三年，盛劍環(huán)境業(yè)績考核目標有一定難度，但并非不能實現。這樣的業(yè)績考核目標，恰恰具有挑戰(zhàn)性，符合股權激勵要求。