3天5家上市公司設(shè)立投資基金 主要動因為戰(zhàn)略協(xié)同

四月伊始，中國基金報記者梳理發(fā)現(xiàn)，三天A股共有5家上市公司發(fā)布設(shè)立股權(quán)投資基金的公告，包括安凱微、博瑞醫(yī)藥、慕思股份、奧飛數(shù)據(jù)和友發(fā)集團(tuán)。設(shè)立的投資基金投資范圍從半導(dǎo)體、醫(yī)藥到大健康、智能制造。上市公司通過股權(quán)投資加速戰(zhàn)略布局的趨勢愈發(fā)明顯。

公告顯示，上市公司設(shè)立基金的動因可分為兩類:戰(zhàn)略協(xié)同與財務(wù)投資，且多數(shù)上市公司更偏重戰(zhàn)略協(xié)同。

安凱微擬出資3000萬元參與設(shè)立基金，重點投資半導(dǎo)體、工業(yè)、汽車、新能源等半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)企業(yè)，與公司主營業(yè)務(wù)具有相關(guān)性，旨在提升公司在半導(dǎo)體領(lǐng)域的競爭力。

博瑞醫(yī)藥擬出資2000萬元參與設(shè)立基金，投向早期創(chuàng)新藥械領(lǐng)域和生命科學(xué)前沿領(lǐng)域，與現(xiàn)有研發(fā)管線形成協(xié)同。

慕思股份擬通過其全資子公司出資1.98億元設(shè)立基金，對智能制造產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、大健康及人工智能領(lǐng)域、消費零售、跨境出海領(lǐng)域進(jìn)行布局，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步拓展公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域，助力公司實現(xiàn)外延式發(fā)展。

奧飛數(shù)據(jù)擬設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金專項投資其全資子公司奧融科技，后者正推進(jìn)南沙大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)。奧飛數(shù)據(jù)表示，若產(chǎn)業(yè)投資基金最終順利完成對奧融科技的投資，將有助于奧融科技的后續(xù)經(jīng)營與發(fā)展。

友發(fā)集團(tuán)擬跨界投資醫(yī)療、大健康、生物技術(shù)的早期項目和成長期項目。公告顯示，擬參與設(shè)立基金旨在充分借助專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)資源與投資管理優(yōu)勢，補(bǔ)充公司投資渠道。

值得一提的是，上述上市公司的擬設(shè)立基金的投資方向與國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向高度契合。

盡管設(shè)立股權(quán)投資基金被視為戰(zhàn)略擴(kuò)張的“利器”，但其潛在風(fēng)險不容忽視。從公告風(fēng)險提示看，以下三類問題需要注意:

1. 投資周期長，短期難貢獻(xiàn)利潤

股權(quán)投資基金存續(xù)期多在5～8年，且需經(jīng)歷募、投、管、退全流程。安凱微提示，投資基金主要從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)，具有投資周期長、流動性較低等特點，存在投資回收期較長、短期內(nèi)不能為公司貢獻(xiàn)利潤的風(fēng)險；醫(yī)藥領(lǐng)域早期項目孵化耗時漫長，博瑞醫(yī)藥亦提示，可能出現(xiàn)無法實現(xiàn)預(yù)期收益、出現(xiàn)虧損或不能及時有效退出的風(fēng)險。

2. 管理權(quán)與風(fēng)險控制失衡

作為有限合伙人，上市公司通常不參與基金決策。若基金管理人出現(xiàn)戰(zhàn)略誤判或道德風(fēng)險，出資方難以直接干預(yù)。

3. 政策與行業(yè)波動風(fēng)險

半導(dǎo)體、醫(yī)藥等行業(yè)受技術(shù)迭代和監(jiān)管政策影響較大。多家上市公司提示，投資基金在后續(xù)投資過程中可能受到國家政策、法律法規(guī)、行業(yè)宏觀環(huán)境、技術(shù)發(fā)展、投資標(biāo)的公司經(jīng)營管理、投資項目周期等多種因素影響，可能面臨投資后無法實現(xiàn)預(yù)期收益、不能及時有效退出的風(fēng)險，且無保本及最低收益承諾。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市公司密集設(shè)立股權(quán)投資基金，既是主動出擊搶占未來市場的體現(xiàn)，也暗含對傳統(tǒng)增長模式乏力的焦慮。如何在戰(zhàn)略布局與風(fēng)險管控間找到平衡，將成為關(guān)鍵。對于投資者而言，需重點關(guān)注基金投向與主業(yè)的協(xié)同性、管理團(tuán)隊的歷史業(yè)績，以及公司現(xiàn)金流承受能力。

校對:王玥 制作:小茉 審核:木魚

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