上銀基金解讀一:我國(guó)當(dāng)前的人口老齡化是什么水平？

國(guó)際上普遍將65歲及以上人口占總?cè)丝诘谋戎刈鳛楹饬坷淆g社會(huì)程度的標(biāo)準(zhǔn)，超過(guò)7%但低于14%為輕度老齡社會(huì)；超過(guò)14%但低于20%為中度老齡社會(huì)；超過(guò)20%但低于40%為重度老齡社會(huì)；超過(guò)40%為超重度老齡社會(huì)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2022年末，我國(guó)65歲及以上人口2.10億人，占全國(guó)人口的14.9%。國(guó)家衛(wèi)健委數(shù)據(jù)顯示，2035年左右，這一占比將超過(guò)30%。

我國(guó)目前處于中度老齡社會(huì)，預(yù)計(jì)到2035年，步入重度老齡社會(huì)。

與此同時(shí)，我國(guó)是目前世界上老年人口數(shù)量最多的國(guó)家，也是世界上人口老齡化最快的國(guó)家之一。2001年，中國(guó)65歲以上人口占到總?cè)丝诘?%，正式進(jìn)入老齡化社會(huì)，到2021年，中國(guó)進(jìn)入中度老齡化，這期間總共只用了21年，這個(gè)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于法國(guó)的126年，英國(guó)的46年和德國(guó)40年。

如此龐大和快速發(fā)展的老年人口，將給經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來(lái)壓力和挑戰(zhàn)。

上銀基金解讀二:人口老齡化意味著什么？1. 社會(huì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

人口學(xué)中有一個(gè)衡量指標(biāo)叫做社會(huì)總撫養(yǎng)比，社會(huì)總撫養(yǎng)比=/ 15-64歲勞動(dòng)年齡人口數(shù)。社會(huì)總撫養(yǎng)比如果低于50%，意味著相對(duì)于被撫養(yǎng)人口，勞動(dòng)人口更多，整個(gè)社會(huì)年齡結(jié)構(gòu)相對(duì)年輕。人口機(jī)會(huì)窗口期是社會(huì)總撫養(yǎng)比低于50%的時(shí)期。預(yù)計(jì)到2030年，老年人撫養(yǎng)比將第一次超過(guò)少兒撫養(yǎng)比，中國(guó)將正式進(jìn)入以撫養(yǎng)老年人為主的社會(huì)結(jié)構(gòu)。

這會(huì)造成什么影響呢？

根據(jù)《十四五國(guó)家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》，十四五期間，社會(huì)保障制度或?qū)⑦M(jìn)一步健全，多樣化養(yǎng)老服務(wù)水平將進(jìn)一步提高，全社會(huì)適老化水平也將逐步提升。

2. 生命周期發(fā)生變化

在過(guò)去的幾十年里，中國(guó)人口年齡結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，隨著人口老齡化的到來(lái)，我們這一代人的生命周期規(guī)劃也將和父母一輩完全不同。

舉個(gè)例子，出生在20世紀(jì)60年代的人，可能22歲大學(xué)畢業(yè)后就參加工作，30歲之前生孩子，按照當(dāng)時(shí)的計(jì)劃生育政策很可能只生一個(gè)孩子。所以，到他40多歲時(shí)，孩子就上大學(xué)了。從40多歲到60歲，他還有大約15年的時(shí)間為養(yǎng)老攢錢。按照人均壽命75歲計(jì)算，那就意味著，恰好可以用15年的時(shí)間儲(chǔ)蓄，再用15年的時(shí)間把這些儲(chǔ)蓄花掉。

而出生在20世紀(jì)90年代的年輕人，大多為獨(dú)生子女，他們很可能到了30多歲才成家立業(yè)。如果他們選擇生二胎、三胎，等到退休年齡時(shí)，很可能家里的孩子剛上大學(xué)不久，再加上還需要給父母養(yǎng)老，經(jīng)濟(jì)壓力相對(duì)于上一輩來(lái)說(shuō)更大，沒(méi)有辦法攢下太多養(yǎng)老錢。而隨著醫(yī)療技術(shù)的進(jìn)步，未來(lái)的人均壽命也將不斷延長(zhǎng)。如何用更少的積蓄，支撐更長(zhǎng)的退休后生活？這是現(xiàn)在的年輕人們將面臨的問(wèn)題。

3. 養(yǎng)老模式發(fā)生變化

中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度是一個(gè)三支柱的體系:第一支柱是城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，主要由政府主導(dǎo)，滿足最基礎(chǔ)的養(yǎng)老需求，由國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人共同承擔(dān)繳費(fèi)責(zé)任；第二支柱是用人單位主導(dǎo)的企業(yè)年金，主要由企業(yè)承擔(dān)繳費(fèi)責(zé)任；第三支柱是以個(gè)人主導(dǎo)，比如個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、個(gè)人養(yǎng)老保障產(chǎn)品、養(yǎng)老目標(biāo)基金等，這塊目前剛剛起步，規(guī)模較小，但可能是提升未來(lái)個(gè)人養(yǎng)老金替代率的關(guān)鍵所在。

公募基金致力于為養(yǎng)老第三支柱建設(shè)添磚加瓦，為廣大投資者帶來(lái)了養(yǎng)老目標(biāo)基金。養(yǎng)老目標(biāo)基金采用FOF模式運(yùn)作，以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期合理增值為目的，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，更突出養(yǎng)老特色，風(fēng)險(xiǎn)管理更專業(yè)，與養(yǎng)老投資需求匹配度較高。